kaiyun体育网页版登录投资者可能无法看到他们之前期待的推行利率裁减-开云·kaiyun「中国」体育官方网站登录入口

发布日期：2025-04-24 11:24 点击次数：161

①华尔街：降税将助推好意思股贸易财政等政策或削弱好意思国改日经济增长货基鸿沟首超7万亿好意思元kaiyun体育网页版登录

华尔街推断，特朗普提议的减税规划，将在改日至少两年内，鼓舞好意思股和企业盈利高潮。摩根大通推断标普500指数中约145家公司或昭彰受益。高盛预测，特朗普减税政策或在改日两年将标普500指数因素股公司的企业利润提高20%，2026年标普500指数或被推高至7500点，因素股公司的全年每股盈利将达到288好意思元/股。摩根士丹利首席全国经济学家Seth Carpenter日前暗示，特朗普提议的关税将导致更高的通货推广，并削弱好意思国改日的经济增长。桥水联席首席投资官Bob Prince周三暗示，特朗普在贸易、财政刺激和侨民方面的政策，将可能导致好意思国无法结束2%的通胀蓄意。其政策可能会创造出一种方法增长率上升、开销保合手高位、收益率弧线趋陡的经济景况，再加上财政刺激纪律，投资者可能无法看到他们之前期待的推行利率裁减。但这种环境对股市更成心，因为领有订价权的公司不错将方法开销转念为方法收益增长。

国鸣投资秦毅：摩根不雅点合计，受到侨民政策、关税、收缩管制等因素影响，2025年和2026年经济增长或被调低，不笃定性加多。好意思国货币基金鸿沟首超7万亿好意思元，本年流入7000亿好意思元，货币商场依然提供4.5%以上的利率；2025年依旧看到花费和企业固定投资是GDP最大孝顺量；侨民在2025年降至100万，2026年进一步跌至50万；服务东谈主口增长和劳能源需求放缓，推行服务收入增幅从2024年的3.1%降至2025年1.9%；好意思联储降息后耐用品花费在2025年下半年保合手强盛，同期2025年四季度和2026年一季度关税负面效应表露；企业投资可关爱：AI关连的电厂、数据仓库、服务器开荒，2025年将保管2024年的投资强度；贸易和库存：关税或将连累入口，在利率下降的配景下，企业将加多库存和花费；住房：举座房屋商场处于缺少，房屋修复2025和2026年将保合手3%的增幅。

国皆证券投资照料人陈兆凌：好意思经济或将濒临更多不笃定性，全邦交往也进入不合阶段。短期对A股影响渐渐减弱，商场或有望企稳回升。

②英伟达营收同比增长94% 收入预测高于预期但未达最高值令股价盘后下挫

英伟达三季度营收链接飙升，同比增长94%至351亿好意思元，固然高于预期，但与前三个季度比较，这仍然是汇聚放缓，前三个季度的销售额永诀增长了122%、262%和265%。三季度数据中心收入308亿好意思元，均高于预期；净利同比大增108.87%至193亿好意思元。该公司推断第四季度营收为375亿好意思元，高下浮动2%，而把柄LSEG编制的数据，分析师的平均预期为370.9亿好意思元。也等于说，固然英伟达第四季度收入预测略高于预期，押注其东谈主工智能芯片销售强盛，但仍未能达到投资者的高生机，投资者已将其打变周至国市值最高的公司。英伟达股价在盘后交往中下落一度超4%后收窄。该公司股价本年迄今已高潮近两倍，成为市值最高的上市公司。

国鸣投资秦毅：Blackwell产物依旧供不应求，公司三季度研发开销33.9亿好意思元，同比增长48%。与客岁比较，总股本少了1.59亿股，262亿好意思元回购使得每股收益0.79好意思元/股，同比增长114%。前三个季度营收912亿好意思元，盈利508亿好意思元；公司季度灵验税率13.6%，链接低于联邦法定的21%。

香港大学中国买卖学院客席副西席李徽徽：英伟达最新财报自满其AI芯片业务的强盛施展仍是中枢亮点，尤其是数据中心业务超预期，展示出商场对生成式AI需求的合手续昌盛。同期，下一代Blackwell芯片的投产为公司改日几个季度的事迹提供了明确复古，强化了那时间跳跃地位。然而，从财报中的增速放缓迹象不错看出，商场的爆发性需求可能仍是由了岑岭期，另外，芯片供应链的铁心或影响出货节拍，加重了对商场份额的潜在竞争压力。此外，跟着AI硬件商场竞争加重，英伟达的利润率或濒临挑战。中长期来看，英伟达仍具权贵投资价值。其浩大的生态系统、合手续改进的时间路子图，以及在生成式AI和高性能规划中的瑕玷地位，赋予其长期增长后劲。但其估值已达到历史高位，需关爱改日增速是否能支合手刻下市值。

国皆证券投资照料人陈兆凌：AI哄骗以及末端产物加速落地使得AI投资快乐得以继续。英伟达财报固然莫得达到最高预期，但数据中心等业务的增长或链接提振投资者的信心。

③Palo Alto Networks季度收入增长14% 告示拆股规划

全国采集安全诱骗者Palo Alto Networks朝晨盘后发布的财报称，2025财年第一季度收入增长14%至21亿好意思元，非GAAP净利润也同比增长16.86%至5.449亿好意思元，或每股摊薄收益1.56好意思元。公司的下一代安全年度常常性收入(ARR)同比增长了40%，达到了45亿好意思元。其剩余践约义务也增长了20%，达到126亿好意思元。公司董事长兼首席践诺官尼基什·阿罗拉(Nikesh Arora)矍铄盛的事迹归因于公司的平台化计谋，他合计这一计谋正越来越被公合计安全和东谈主工智能效果的游戏王法改造者。另外，公司董事会批准了1拆2的股票拆分。瞻望改日，Palo Alto Networks推断下个财季的下一代安全ARR将在47亿-47.5亿好意思元之间，总收入推断在22.2亿-22.5亿好意思元之间。该公司还推断稀释非GAAP每股净利润在1.54-1.56好意思元之间。由于财报季度21亿好意思元的收入略低于商场预期的21.2亿好意思元，导致股价盘后下挫超5%。

国鸣投资秦毅：Palo Alto Networks通过并购建立企业的高速增长；平台化发展，现款流强，客户粘性高；AI助力处罚复杂网安需求。公司告示1股拆2股。公司季度瞻望适当预期；年度瞻望：营收91.2亿-91.7亿好意思元，同比增长14%，略高于预期的91.3亿好意思元；非GAAP营业利润率推断在27.5%-28.0%，摊薄非GAAP每股净利润为6.26-6.39好意思元；公司亮点：2014年于今股价高潮18倍，时辰公司进行了20余次，约50亿好意思元的并购，将单一产物打变成颠覆平台，并提供全面采集安全处罚有研究。

国皆证券投资照料人陈兆凌：下一代防火墙软件处罚有研究公司事迹增长加速，AI超预期发展栽培采集安全需求，看好A股关连板块补涨契机。

④塔吉特三季度事迹不足预期并下调全年指引好意思股零卖板块受惊下挫

塔吉特股价隔夜大跌21.38%，报收121.76好意思元。公司三季度营收256.7亿好意思元，同比增长1.1%；Non-GAAP每股收益为1.85好意思元，可比销售额增速放缓至0.3%，均不足预期。具体来看，实体店可比销售额下降了1.9%，而数字可比销售额增长了近11%。在线销售额的加多也带来了更高的履行资本，这导致营业利润率下降。塔吉特现在推断全年每股收益在8.30-8.90好意思元之间，低于此前预期的9.00-9.70好意思元区间，公司劝诫称季度销售世俗和库存加多毁伤了盈利能力。公司高管暗示，好意思国花费者在服装和家居用品等非必需品上的开销减少。塔吉特股价暴跌连累好意思股零卖板块走低，好意思国达乐公司(DG.US)跌4.27%，诺德斯特龙(JWN.US)跌1.85%，好意思元树(DLTR.US)跌2.61%，柯尔百货(KSS.US)跌4.06%，梅西百货(M.US)跌3.76%，沃尔玛跌后转涨0.68%。Vital Knowledge分析师Adam Crisafulli在敷陈称，塔吉特的疲弱事迹突显出沃尔玛的势头很大一部分来自商场份额的增长。花费者仍然很抉剔，也很省俭。塔吉特的倒霉施展可能对柯尔百货、达乐和好意思元树等公司来说不是好兆头。

国鸣投资秦毅：公司5年信用CDS走阔7个基点。公司为好意思国第二大零卖商，领有好意思国最前锋的“高档”扣头零卖店，系花费者要点必需品和折价品。最新季报自满，三季度营收252亿好意思元，低于预期的257亿好意思元；毛利率27.2%，低于预期150基点；策动利润率4.6%，低于预期100基点。公司推断2025年每股收益8.3好意思元-8.9好意思元，大幅低于预期的9-9.7好意思元/股。与塔吉特违反，沃尔玛、家得宝和劳氏均上调了全年级迹预期。

国皆证券投资照料人陈兆凌：关爱国内务策预期以及CPI等数据变化情况，花费强复苏或仍待政策超预期落地，可关爱局部改善的细分契机。

⑤投资者日“翻开思象空间” 数据中心液冷龙头Vertiv周二大涨

周一的投资者日中，数据中心开荒、服务提供商Vertiv展示了其最新时间，重申了2024年的蓄意，并提供了2025年的销售瞻望，均超出商场预期。Vertiv提高了2024-2029年的长期销售增长和利润率蓄意，现在推断长期收入CAGR为12%-14%，营业利润率为25%，并将旧例年度现款股息提高了50%至15好意思分/股，按季度支付。步履遣散后，Vertiv股价飙升，并成绩多家华尔街机构的看涨敷陈。动作一家专注于数据中心基础标准的公司，Vertiv提供电力料理、温控系统等瑕玷时间，平日哄骗于数据中心、通讯采集和其他需要踏实电力支合手的阵势。因此，商场对数据中心的需求对Vertiv而言至关进军。Vertiv推断2023-2029年会加多100GW的数据中心，而现在全国数据中心仅为40GW。Vertiv还推断，传统数据中心的价值量为2.5-3百万好意思金/MW(1GW=1000MW)，而高密度数据中心的价值量为3-3.5百万好意思金/MW，这之间存在商场空间。现在，Evercore ISI分析师Amit Daryanani和Oppenheimer分析师均重申了对Vertiv股票的“跑赢大盘”评级。Vertiv股价周二大涨14.57%后，隔夜回落2.43%，报137.51好意思元。

香港大学中国买卖学院客席副西席李徽徽：Vertiv财报数据展现了对数据中心改日需求的精确判断和业务整合能力，但中枢看点在于其如何将增长蓄意与推行商场需求的动态变化相匹配。数据中心行业正处于高速发展阶段，尤其是向高密度架构和节能处罚有研究的过渡，这为Vertiv提供了扩展商场的契机。然而，这也意味着时间更新和客户需求将愈加种种化，Vertiv需合手续插足研发，幸免堕入单一商场依赖的风险。同期，行业的高增长预期也伴跟着潜在的不笃定性。举例能源供应铁心和全国数据中心扩张放缓的可能性，或将对Vertiv提议更高的遵守条目。要是不行灵验栽培供应链料理和优化处罚有研究，可能会削弱其竞争上风。从中长期来看，Vertiv的投资价值依然权贵。其在数据中心基础标准领域的时间上风和商场份额为合手续扩张提供了可靠复古。然而，需关爱其践诺力和时间改进是否足以叮嘱改日竞争和潜在商场变化。

国皆证券投资照料人陈兆凌：英伟达GB200量产，高性能算力芯片以及数据中心的发展将大幅提高散热需求，液冷有研究将成为最优接纳。

开源证券通讯行业点评敷陈：AI集群高密度化发展，多点助力液冷渗入率有望快速栽培。1)跟随芯片侧及机柜侧功耗合手续增长，迫临风冷散热极限，液冷渐渐成为行业必选项；2）运营商随心鼓舞液冷时间哄骗，推断2025年及以后新建样子50%以上将哄骗液冷时间；3）液冷单千瓦散热资本合手续裁减，液冷性价比渐渐突显。【液冷】保举方针：英维克（液冷全链条自研龙头）；受益方针：网宿科技、科华数据、高澜股份、申菱环境、飞壮盛等；【液冷AIDC】保举方针：宝信软件、滋润科技；受益方针：光环新网、云赛智联、奥飞数据、科华数据、数据港、世纪互联、万国数据等；【液冷服务器&交换机】保举方针：中兴通讯、紫光股份；受益方针：锐捷采集、海浪信息等。

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