本日A股三大指数集体低开。开盘后走弱，截止发稿，沪指跌0.42%，深证成指、创业板指均小幅下降。

芯片股盘初集体大涨，大为股份、文一科技、光华科技、皇庭国际涨停，成皆华微、富瀚微、国芯科技、中颖电子、纳芯微、台基股份等涨超5%。音讯面上，中国互联网协会、中国半导体行业协会、中国汽车工业协会、中国通讯企业协会3日晚间陆续发布声明，提议严慎采购好意思国芯片。

小金属、超硬材料观念开盘大涨，云南锗业、罗平锌电、黄河旋风涨停，惠丰钻石涨超10%，福达合金、华钰矿业、驰宏锌锗涨超5%。音讯面上，12月3日，商务部发布公告称决定加强干系两用物项对好意思国的出口陆续，温柔两用物项对好意思国军事用户或军事用途出口，原则上不予许可镓、锗、锑、超硬材料干系两用物项对好意思国出口。

东谈主形机器东谈主观念合手续活跃，五洲新春四连板，麦迪科技涨停，埃夫特、江苏北东谈主、禾川科技跟涨。

强势股方面，桂起先开盘后翻开涨停跳水，后再度涉及涨停，演出“地天板”，此前聚拢8日涨停。

港股小幅轰动，截止发稿，香港恒生指数跌0.54%。恒生科技指数转为下降。

港股芯片股盘初走强，中芯国际等个股涨超3%。音讯方面，中国互联网协会、半导体行业协会等四协会昨日发声，严慎采购好意思国芯片。

富时中国A50指数期货盘中跳水，一度跌超1%。

国金证券研报以为，2024年A股商场有两个繁难信号，2月“策略底”和9月“商场底”。推断本轮“反攻”有望受益基本面改善，且具备合手续性。

国金证券以为，“春季躁动”有望提前开启，飞腾斜率有望超商场预期。短期商场疏导的原因是情谊主导的影响，商酌到好意思国对华加增关税的担忧已安宁消化；且事实上好意思国对华加增关税更多偏向于中长期影响，而最终切实落地的关税加增水平或远低于商场预期，因此，料情谊面负面影响或告一段落。再行回到商场“反弹”的逻辑，更多是场所政府、企业及住户部门的现款流改善终点干系的钞票欠债表竖立，基本面进取救助A股商场飞腾。参考2013年三季度和2019年一季度但凡刺激策略作用于住户、企业“欠债端”，不时带来经济基本面竖立的周期约4个月，故推断本轮“反弹”大致率莫得收尾，或将延续至至少来岁2月。

另外，商酌到PMI坐蓐指数回升，推断11月M1将赓续进取；同期，大激动回购及金融机构互换便利的3000 亿与5000 亿额度有望随商场回暖加快使用、进场，推断本次“春季躁动”行情飞腾斜率或愈加凌厉、陡峻。

国金证券称，瞻望2025年，岂论是宏不雅“内轮回”依然A股“回转”均高度依赖于“盈利底”出现，两条完了旅途可供参考：（1）国内看财政，推断来岁4月政事局责任会议有望加码，结构更多倾向于“钞票端”发力，或将带动企业盈利加多、住户耗尽能力栽培；（2）静待国外风险打法，景气回升。在“盈利底”出现之前，推断难以出现“科技-耗尽-周期”等大类板块的景气轮动，全体呈现“金融搭台，成长唱戏”、“大盘搭台，中小盘唱戏”的趋势，故应当爱慕“分母端弹性”+“分子端制肘弱”，看好中小盘+超跌+低估值+回购+并购预期的“成长>耗尽”标的，结构上聚焦“科技牛”。

 校对：高源开云体育