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　　每经记者|蔡鼎    每经剪辑|魏文艺    

　　10月14日刚获证监会备案的广州碰见小面餐饮股份有限公司（以下简称“碰见小面”），一天后就向港交所完成二次递表。

　　10月15日，港交所官网袒露，碰见小面当日向港交所呈交了IPO（初度公开募股）央求文献，招银海外为其独家保荐东谈主。《逐日经济新闻》记者（以下简称“每经记者”）瞩目到，与半年前的招股书比拟，最新版招股书更新了公司2025年上半年的财务数据等费力。若生效上市，碰见小面有望成为“收用面馆第一股”。

　　据招股书，碰见小面拟将IPO召募资金用于拓展餐厅聚集、扩地面理隐蔽规模并加深市集渗入；通过升级统共这个词餐厅聚集的时间和数字系统升迁IT智商；品牌设置及提高客户赤忱度；对上游食物加工行业潜在公司的策略投资与收购；以及用作一般公司用途及营运资金。

　　订单平均铺张额累计降幅超10%

　　收尾招股书败露日，碰见小面运营聚集包括中国内地22个城市的440家餐厅及香港相称行政区的11家餐厅，且有101家新餐厅处于开业前的筹谋中。不外，碰见小面的餐厅多位于中国东部及南部，其中独特一半餐厅位于广东省。

　　招股书征引弗若斯特沙利文的费力称，就2024年总商品往返额而言，碰见小面为中国第四大收用面馆筹谋者，市集份额为0.5%；在举座收用快餐市集名治安十三位，市集份额为0.14%。

　　图片起头：碰见小面招股书

　　碰见小面的餐厅给与直营或特准筹谋花式筹谋。招股书袒露，2022年、2023年、2024年和2025年上半年（以下简称“阐发期内”），碰见小面直营餐厅的总商品往返额主要来自一线及新一线城市，而特准筹谋餐厅的大部分收入则来自二线及以下城市。但就单店日均销售额而言，一线及新一线城市餐厅要高于二线及以下城市餐厅。举例，本年上半年，碰见小面在一线及新一线城市的餐厅单店日均销售额为11355元，较同期二线及以下城市跳跃16.19%。

　　图片起头：碰见小面招股书

　　不外，阐发期内，碰见小面一线及新一线城市餐厅的筹牟利润率要彰着低于二线及以下城市餐厅。而2024年参加中国香港市集后，其在香港餐厅的利润率远超内地二线及以下城市。

　　图片起头：碰见小面招股书

　　招股书明确说起，碰见小面直营及特准筹谋餐厅的订单平均铺张额由2022年的36.2元及36元降至2023年的34.2元及33.5元，而收尾2025年上半年，其直营及特准筹谋餐厅的订单平均铺张额已降至31.8元及30.9元，累计降幅辨别为12.15%和14.17%。

　　对此，碰见小面在招股书中暗意，“主要由于咱们主动缩短菜品价钱及为主顾提供更实惠的用餐体验，以眩惑主顾及加多举座销售额，这从2024年及2025年上半年总商品往返额及订单总和的大幅加多得以说明”。

　　331家直营店撑起近九成营收

　　事迹方面，阐发期内，碰见小面营收辨别为4.18亿元、8亿元、11.54亿元和7.03亿元，利润辨别为-3597万元、4591万元、6070万元和4183.4万元。

　　阐发期内，碰见小面的收入主要来自直营餐厅筹谋（堂食事迹和外卖业务）及特准筹谋措置（特准权使用费、特准筹谋收入、提供事迹收入，以及销售食材及餐厅用品收入）。从下图不错看出，阐发期内，碰见小面来自直营餐厅筹谋的收入占总营收的比辨别为80.5%、83.9%、86.7%和89%，呈逐年递加的趋势。

　　图片起头：碰见小面招股书

　　收尾本年上半年末，碰见小面的直营餐厅为331家。也等于说，这331家直营餐厅在上半年为公司孝敬了近九成的营收。

　　阐发期内，碰见小面的流动金钱总值辨别为1.03亿元、1.57亿元、2.48亿元和2.45亿元。同期，公司的流动欠债总额辨别为2.51亿元、3.43亿元、4.9亿元和5亿元。这也等于说，碰见小面阐发期内的流动金钱净值均为负值，辨别为-1.49亿元、-1.87亿元、-2.42亿元和-2.55亿元，标明公司短期偿债智商长久方于薄弱的情景。

　　对此，碰见小面解释称，主要原因是公司动用流动金钱（尤其是现款及现款等价物）为直营餐厅聚集的拓展提供资金，用于非流动形势。此外，公司笔据海外财务阐发准则，将部分租出欠债已入账列作流动欠债，而有关使用权金钱结余已入账列作非流动金钱等。

　　阐发期内，碰见小面的商业应收款辨别为3010万元、5490万元、8050万元和1.03亿元，呈逐年/期递加的趋势。公司暗意，“主如若由于跟着咱们的收入增长，进项升值税、按金及商业应收账款辨别加多590万元、660万元及500万元”。

　　早期投资者两月前套现4800万元

　　碰见小面实质运营始于2014年6月，由创举东谈主罗燕灵和宋奇以广州市饺工匠餐饮有限公司称号创立的公司开设了第一家餐厅。2023年9月，公司改制为股份有限公司。

　　设置于今，碰见小面还是完成7轮融资（不包括2021年6月的股权转让与本年7月的股份转让），背后投资方包括九毛九、百福控股、碧桂园创投、喜家德等。

　　值得一提的是，就在两个多月前的8月6日，碰见小面刚完成了一轮股份转让。

　　当日，港股上市公司百福控股发布公告，其全资从属公司奇昕控股有限公司（以下简称“奇昕控股”）以4800万元对价转让了碰见小面1.71%的股权（约1051.41万股）。在股权转让完成后，百福控股握有碰见小面的股权比例从17.16%下落到15.46%。从减握金额和比例看，碰见小面最新估值为28亿元。

　　图片起头：百福控股公告

　　百福控股在公告中称，转让碰见小面股份是公司以为中国餐饮业当今处于成长阶段，出售股份可当令回笼脱手投资本钱以补充营运资金并寻求新投资机遇，同期不错赢得可不雅收益，公司当今莫得蓄意出售剩余股权。

　　10月14日，中国证监会官网败露《对于广州碰见小面餐饮股份有限公司境外刊行上市及境内未上市股份“全流畅”备案告知书》。笔据备案告知书，碰见小面拟刊行不独特2.35亿股境外上市无为股并在香港持续往返所上市。同期，其11名推动拟将所握共计6.13亿股境内未上市股份转为境外上市股份，一并赴港上市流畅。

　　图片起头：证监会网站

　　每经记者瞩目到，本年5月30日，证监会海外司曾条目碰见小面补充说明六大问题，包括公司筹谋规模是否波及外资投资准入负面清单规模、白酒坐蓐和筹谋情况、个东谈主信息保护、境内募投形势审批核准或备案情况、股权引发决策合规性，以及参与“全流畅”的推动所握股份是否存在谬误情况。

　　针对公司营收对直营餐厅的依赖、阐发期流动金钱净值长久为负，以及奇昕控股的减握等问题，10月16日下昼，每经记者向碰见小面方面发送了采访提纲，但收尾发稿未获对方回话。

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